Thị trường 10/1/2023: Nhóm cổ phiếu đầu tư công nổi sóng, thị trường tiếp tục đi ngang với thanh khoản thấp trước tết nguyên đán.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 10/1/2023 chỉ số VNIndex đóng cửa ở mức 1053.35 điểm, giảm 0.88 điểm  (-0.09%). Thanh khoản đạt 423 triệu đơn vị và tiếp tục thấp hơn bình quân 50 phiên. Nhóm đầu tư công bùng nổ với nhiều cổ phiếu tăng trần như: KSB (+ 6.83%), VCG (+6.91%), HHV (+6.61%)…. Chất xúc  tác đến từ thông tin khởi công cao tốc Bắc – Nam và dự toán chi ngân sách năm 2023 cho đầu tư phát triển là 726.7 nghìn tỷ đồng chiếm 35.5% tổng chi ngân sách năm 2023. Với mục tiêu duy trì GDP năm 2023 đạt mức 6.5% thì việc đẩy mạnh đầu tư công là điều dễ hiểu khi nền kinh tế đang có dấu hiệu tăng trưởng chậm lại, điều này minh chứng GDP quý 4 chỉ đạt 5.92% trong khi quý 3 đạt 13.71%. Thêm vào đó chỉ số đơn hàng PMI tụt giảm về mức 46, đây là mức thấp trong vòng 1 thập kỷ qua.

Xu hướng thị trường vẫn đang ở XU HƯỚNG TĂNG và giai đoạn thị trường đang ở thời điểm bắt đầu có kết quả kinh doanh quý 4 năm 2022 cũng như kế hoạch năm 2023. Như số liệu dẫn chứng bên trên về GDP và PMI thì nhiều khả năng quý 4/2022 và các quý 1/2023, 2/2023 nhiều doanh nghiệp sẽ tiếp tục có mức sụt giảm về kết quả kinh doanh. Điều này sẽ làm thị trường phân hóa khá mạnh, dòng tiền ở đoạn này “xoay tua” từng nhóm ngành và chiến lược đánh ngắn sẽ hợp lý hơn.

Biên giao động của thị trường trước kỳ nghỉ tết nguyên đán 1000-1050 điểm và khó có sự đột phá. Nhóm đầu tư công nổi sóng chẳng qua ở trong bối cảnh thị trường đang thiếu vắng thông tin, điều này tạo nên kỳ vọng. Cơ bản nhóm này khó dẫn dắt thị trường trong giai đoạn này, vì chỉ thông tin trúng thầu dự án đầu tư công chưa đủ chất xúc tác mạnh để giá cổ phiếu tăng mạnh. Câu chuyện vẫn chờ đợi ở kết quả kinh doanh trong 1 đến 2 quý tới mới là động lực để cổ phiếu tăng trưởng bền vững.

Chúng Tôi vẫn duy trì quan điểm thị trường sẽ hướng lên vùng quanh 1200 điểm trong tháng 3/2023. Cấu trúc bên trong nhiều cổ phiếu đã thoát khỏi đường xu hướng giảm và với tình hình vĩ mô bớt căng cứng đặc biệt vấn đề tỷ giá thì thị trường vẫn ở giai đoạn tăng điểm. Nếu thị trường giảm về vùng quanh 1000 điểm thì cũng là vùng canh mua đối với những cổ phiếu có kết quả kinh doanh tăng trưởng. Đoạn này cần lưu ý cổ phiếu hưởng lợi trong đợt covid 2 năm qua sẽ suy yếu về mức đà tăng vì yếu tố lợi nhuận như nhóm: Phân bón, cảng biển, hóa chất…..


Đánh giá nhanh nhóm đầu tư công bằng tài sản và hiệu suất đầu tư ROE % lũy kế thì có KSB và VCG đang dung hòa giữa 2 tiêu chí.  Định giá bằng tài sản của KSB là 0.86 lần và VCG là 0.94 lần. Hiện tại đang dưới 1.


Trong khi hiệu suất đầu tư ROE% lũy kế của VCG đạt 10.8%, KSB đạt 11.7%. Đứng đầu hiệu suất đầu tư ROE% lũy kế nhóm đầu tư công thì DHA đang ở vị trí đứng đầu đạt 16.4%, tuy hiên P/B của DHA đã 1.27 lần.

Cổ phiếu VCG đang cho thấy hiệu suất đầu tư theo chiều hướng tăng lên trong 4 quý gần đây. Thêm vào đó hành động giá vừa mới thoát khỏi xu hướng giảm trong trung hạn (xem đường màu đỏ trên đồ thị). Xét về yếu tố cơ bản thì VCG đã có 3 quý tăng trưởng về doanh thu, lợi nhuận. Điều này đang hấp dẫn dòng tiền trong khâu định giá về tương lại theo P/E và yếu tố cổ phiếu VCG có định giá P/B đang thấp dưới 1. Kết hợp cả 3 yếu tố, đặc biệt là yếu tố dòng tiền trên đồ thị thì VCG sẽ tâm điểm của nhóm “đầu tư công” trong thời gian tới.

Để nhận thông tin chi tiết về chiến lược tư vấn cổ phiếu, thị trường. Vui lòng liên hệ Mr. Huấn, điện thoại/ zalo : 0962.083.088. Có tài khoản VPS do team quản lý.

* Room zalo cộng đồng: https://zalo.me/g/lfbfuw492
* Facebook cập nhật thị trường: https://www.facebook.com/groups/tinhhoataichinh.vn

Miễn trừ trách nhiệm.

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *

five − three =